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天风证券:赋予湘油泵买入评级宗旨价位4658元

Writer: admin Time:2021-12-26 Browse:179

  2021-12-26天风证券股份有限公司于特,潘暕,陆嘉敏,许俊峰对湘油泵603319)实行研究并宣告了争论关照《国内鼓动机冷却泵龙头,汽车前进带来新机缘》,本通告对湘油泵给出买入评级,感应其主意价位为46.58元,方今股价为27.93元,预期飞腾幅度为66.77%。

  近三年来公司的事迹保持接连减少。2020年营收14.09亿,同比增进40.67%,2021年前三季度营收12.69亿,同比加多32.24%,公司事迹功勋可观。2016年-2020年间,公司营收安好增补的同时,柴油机机油泵与汽油机机油泵的占比从2016年的82.76%渐渐降落到2020年的60.40%。电机、输油泵等其他们贸易的营收占比逐步添补,系公司向新能源等其他们买卖积极布局的最后。2018年-2021年前三季度,公司出卖净利率为10.73%、9.29%、11.97%与10.11%,较为安祥。

  公司是国内动员机光滑冷却泵类领域的龙头企业,也是行业内最早完毕与主机厂同步蓄意开采的企业,具有40多年的行业积累体验,在妙技诱导、质地顾问、客户承认度等方面具有凌驾优势。公司仍旧和多家国内外告急厂商兴办了牢固的合作接洽,国际客户囊括美国康明斯、美国卡特彼勒等十多家著名主机厂;国内客户席卷玉柴、潍柴等六十多家主机厂。全班人感觉公司在该领域的龙头职位将延续保持,吃紧来由有三个:1)汽车零部件行业来历准入周期较长、准入准则较细心所以有较高的客户的准入门槛、2)公司负责一系列带头机泵类产品的关键主旨才具、3)公司拥有较强的质地照望和供应链办理才略。

  2021新能源汽车已参加快速分泌期,小鹏汽车CEO何小鹏判定“2025年宇宙新能源汽车排泄率可达30%,在限排战略的超一线%。在新能源汽车快速分泌的配景下,新能源汽车放量对公司产品的拉动偏向首要有三个:1)公司所坐褥的电子水泵通俗服务于纯电动车、拌闭动力车的三电编制,为其需要流量陆续可调的冷却液接连确实供应。2)激光雷达在新能源汽车上的周围独霸趋势,有望拉动公司电机产品的销量。3)与公司同受本质压迫人逼迫的企业易力达为国内车用EPS龙头,公司有望对其达成批量EPS电机的供货。在整个产品界限,公司已依照分别的卑鄙需要诱导出了博识的电子泵类产品线,随着新能源汽车的速快渗透将拉动公司电子泵类生意速快扩充。现在,公司电子泵类产品已占领丰田汽车(新能源)、美国康明斯、美国佩卡、日本爱信、日今天产、株洲中车(新能源)、上汽变速器、西安双特等国内外著名的客户。

  投资修议:看好公司受益汽车电动化与智能化,全班人估量公司2021-2023年归母净利润为1.7/2.5/3.27亿元,宗旨价46.58元,警备“买入”评级

  危害提醒:国内电动车的分泌率不及预期、产能伸展不及预期、下搭客户分泌不及预期、技巧迭代破坏

  该股近来90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;以前90天内机构目标均价为46.58;证券之星估值表明用具泄露,湘油泵(603319)好公司评级为3星,好代价评级为3.5星,估值综关评级为3星。(评级范畴:1 ~ 5星,最高5星)

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